admin 3月份以来，随着中东紧张局势持续升温，被誉为避险资产的金价已连续三周下跌，有可能结束连续7个月的上涨势头。黄金为何“持续下跌”？下一个趋势会是什么？ 3月19日，伦敦现货金价继续下跌，一度触及4500美元/盎司。这意味着自2月底以来已下跌逾13%，较1月29日触及的历史高点5596美元/盎司下跌近20%。值得注意的是，自3月11日以来，金价已连续7个交易日下跌。与2024年11月连续六天下跌相比，跌幅不仅更大，而且持续时间也更长。从国内金价来看，3月19日上一交易日，上海黄金交易所黄金现货价格较上年下跌4.6%，收于每克1061元。 3月份以来，以人民币计价的金价累计跌幅已达7%。作为受此影响，黄金首饰的价格持续下跌。 19日，多家名牌金店的纯金饰品每克价格较前一日下跌40多元。 3月份以来，不少金饰品牌每克价格已下跌100多元。一般来说，地缘政治冲突导致市场避险情绪加剧，从而推高金价。比如2022年2月俄罗斯和乌克兰爆发冲突时，半个月内金价暴涨。然而，自美国、以色列和伊拉克战争爆发以来，黄金持续下跌，而石油和美元则大幅上涨。 “金价出现这种违反直觉的走势，主要是因为逻辑上的加息，在很大程度上压制了避险逻辑。”东方金城研发部高级副总经理曲锐表示，中东正在进行的战事滞后，风险上升。油价上涨正在提高全球通胀预期，这可能会强化美联储维持利率不变和限制贵金属的立场。美联储3月18日宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间。这是美联储今年连续第二次维持利率不变。 “多种因素，包括美联储降息预期降低以及美元通常的对冲优势，共同导致金价与地缘政治风险之间出现短期背离。”山东能源集团期货交易经理刘立臣表示：不过，有分析师认为，尽管金价短期承压，但中长期黄金需求依然受到支撑。中长期来看，持续的地缘政治紧张局势可能导致全球经济增长放缓，并引发全球财政和货币政策紧张。瑞银(UBS)分析师特维斯(Teves)表示，政策刺激，给金价带来了更大的复苏空间。 Shingin Bankoku Futures认为，市场对美国财政可持续性的担忧依然强烈。随着全球政治经济秩序重组、全球央行储备资产多元化以及去美元化进程持续推进，黄金有望维持长期看涨趋势。黄金短期投资仍需重点关注美联储降息、中东事态发展等因素，警惕全球通胀超预期上涨、地缘政治冲突升级等潜在风险。
（编辑：朱晓航）